Banco Central confirma recesión técnica: PIB cayó 0,2% en el segundo trimestre y primer semestre cerró en rojo con -0,26%

El Banco Central de Chile publicó el martes 18 de agosto de 2026 el Informe de Cuentas Nacionales correspondiente al segundo trimestre, confirmando que el Producto Interno Bruto (PIB) de Chile cayó 0,2% en términos interanuales entre abril y junio. El resultado fue revisado a la baja respecto del cierre preliminar basado en el IMACEC, que estimaba un crecimiento de 0,1% ^[1]Emol PIB da negativa sorpresa: Economía cae 0,2% en el segundo trimestre y no habría esquivado la recesión técnica ^[2]Banco Central de Chile Cuentas Nacionales Trimestrales - 2º trim 2026.

Confirma recesión técnica

Con este dato, la actividad económica encadenó dos trimestres consecutivos de retrocesos interanuales: el primer trimestre registró una contracción de -0,3% (cifra revisada al alza desde el -0,5% informado inicialmente) y el segundo de -0,2%. En el primer semestre, la economía se contrajo un 0,26% en promedio ^[1]Emol PIB da negativa sorpresa: Economía cae 0,2% en el segundo trimestre y no habría esquivado la recesión técnica ^[3]El Desconcierto Economía chilena entra en recesión técnica: PIB cayó 0,2% en el segundo trimestre y suma dos caídas seguidas ^[4]The Clinic PIB del segundo trimestre cae 0,2% y se confirma recesión técnica en el primer semestre de este año ^[5]Cooperativa PIB cayó 0,2% en el segundo trimestre y Chile llegó a un escenario de recesión técnica ^[6]Diario Financiero El PIB del segundo trimestre sorprende con una caída de 0,2% anual y registra un primer semestre del año en rojo.

Tuvimos dos trimestres negativos en variación en 12 meses. Tuvimos una recesión técnica en el primer semestre del año, coherente con lo que vimos en un semestre que fue malo y bastante peor a lo esperado. — Rodrigo Vergara, expresidente del Banco Central ^[4]The Clinic PIB del segundo trimestre cae 0,2% y se confirma recesión técnica en el primer semestre de este año

En Chile, la recesión técnica se define tradicionalmente por la ocurrencia de dos trimestres consecutivos con variaciones interanuales negativas del PIB ^[1]Emol PIB da negativa sorpresa: Economía cae 0,2% en el segundo trimestre y no habría esquivado la recesión técnica.

La sorpresa: el dato de junio no alcanzó

El resultado contrasta con el optimismo generado por el IMACEC de junio (+2,4% interanual), publicado el 3 de agosto (evento Imacec de junio sube 2,4% y rompe racha de cinco meses de caídas: Chile esquiva la recesión técnica), que había llevado al mercado a estimar un crecimiento trimestral de 0,1%, suficiente para evitar la recesión técnica. El ministro de Hacienda, Jorge Antonio Quiroz Castro, había valorado entonces el resultado: “Mucha gente pensaba que estábamos en recesión técnica. Ya hace unos 20 días dijimos que no, que junio era un mes que se veía positivo, y bastante positivo” ^[1]Emol PIB da negativa sorpresa: Economía cae 0,2% en el segundo trimestre y no habría esquivado la recesión técnica.

Sin embargo, el Banco Central explicó que el dato del PIB trimestral fue tres décimas inferior al cierre preliminar obtenido a partir del IMACEC, pasando de un crecimiento estimado de 0,1% a una caída de 0,2% ^[2]Banco Central de Chile Cuentas Nacionales Trimestrales - 2º trim 2026.

Explicación por producción

La principal explicación del retroceso estuvo en la minería del cobre, que retrocedió 10,5% interanual entre abril y junio, la mayor baja sectorial del trimestre, y por sí sola restó 1,2 puntos porcentuales al PIB. Mientras que la construcción fue el otro sector que restó al resultado, con una caída de 3,2% interanual que le significó una contribución negativa de 0,2 puntos al PIB ^[7]CNN Chile Quiroz niega recesión técnica tras dos trimestres del PIB en rojo y adelanta alzas de hasta $90 en combustibles. La minería en su conjunto cayó 6,4% interanual, acumulando su cuarto trimestre consecutivo de retroceso: la actividad cuprífera fue afectada por menores leyes del mineral y mantenciones que redujeron la producción de los principales yacimientos, mientras el resto de la minería creció por la extracción de litio, oro y plata ^[3]El Desconcierto Economía chilena entra en recesión técnica: PIB cayó 0,2% en el segundo trimestre y suma dos caídas seguidas. Esto contrastó con el PIB no minero, que sí registró un aumento (+0,7%), impulsado principalmente por los servicios personales y el comercio ^[2]Banco Central de Chile Cuentas Nacionales Trimestrales - 2º trim 2026 ^[3]El Desconcierto Economía chilena entra en recesión técnica: PIB cayó 0,2% en el segundo trimestre y suma dos caídas seguidas ^[1]Emol PIB da negativa sorpresa: Economía cae 0,2% en el segundo trimestre y no habría esquivado la recesión técnica ^[4]The Clinic PIB del segundo trimestre cae 0,2% y se confirma recesión técnica en el primer semestre de este año.

Explicación por gasto

• Consumo de los hogares: creció 1,2%, impulsado por servicios de salud y turismo, y por compras de automóviles (parcialmente compensadas por menor gasto en tecnología) ^[2]Banco Central de Chile Cuentas Nacionales Trimestrales - 2º trim 2026 ^[1]Emol PIB da negativa sorpresa: Economía cae 0,2% en el segundo trimestre y no habría esquivado la recesión técnica.
• Consumo del gobierno: avanzó 1,8%, por mayor provisión de servicios de salud y educación ^[1]Emol PIB da negativa sorpresa: Economía cae 0,2% en el segundo trimestre y no habría esquivado la recesión técnica.
• Inversión: la formación bruta de capital fijo no presentó variación (0,0%), una marcada desaceleración frente al 2,9% del primer trimestre y el 9,7% de los trimestres tercero y cuarto de 2025: la construcción y otras obras cayó 2,4% —por la menor inversión en obras de ingeniería— y maquinaria y equipos aumentó 3,7%, impulsado por las compras de equipos eléctricos y electrónicos, mientras la formación bruta total disminuyó 3,9% por desacumulación de existencias ^[2]Banco Central de Chile Cuentas Nacionales Trimestrales - 2º trim 2026 ^[3]El Desconcierto Economía chilena entra en recesión técnica: PIB cayó 0,2% en el segundo trimestre y suma dos caídas seguidas ^[4]The Clinic PIB del segundo trimestre cae 0,2% y se confirma recesión técnica en el primer semestre de este año.
• Sector externo: las exportaciones de bienes y servicios disminuyeron 2,1%, principalmente por menores envíos de cobre y menor turismo. Las importaciones retrocedieron 1,6% ^[2]Banco Central de Chile Cuentas Nacionales Trimestrales - 2º trim 2026 ^[1]Emol PIB da negativa sorpresa: Economía cae 0,2% en el segundo trimestre y no habría esquivado la recesión técnica.

Reacciones oficiales: Jorge Antonio Quiroz Castro niega recesión técnica

Horas después de la publicación, el ministro de Hacienda, Jorge Antonio Quiroz Castro, calificó los datos como “un dato del pasado” y negó que Chile estuviera en recesión técnica: “No, no hay recesión técnica”, argumentando que la variación desestacionalizada del segundo trimestre fue 0% (no negativa), a pesar de que expertos señalaron que al ampliar decimales la cifra fue de -0,02% ^[8]Emol Ministro Quiroz dice que caída del PIB es 'un dato del pasado' y niega recesión técnica ^[9]La Tercera Quiroz y la coyuntura económica: dice que no hay recesión técnica y adelanta alza en torno a $90 en precio del diésel ^[7]CNN Chile Quiroz niega recesión técnica tras dos trimestres del PIB en rojo y adelanta alzas de hasta $90 en combustibles.

El biministro de Economía y Minería, Daniel Mas Valdés, atribuyó el retroceso a “desafíos estructurales y operacionales en la minería y la pesca” y señaló que el gobierno “acelerará el paso, destrabará inversiones y realizará proyectos” para recuperar la capacidad productiva y generar empleo ^[10]Emol Biministro Mas afirma que el Gobierno 'acelerará el paso' para impulsar el crecimiento tras caída del PIB ^[11]BioBioChile Gobierno dice que va a 'acelerar el paso' ante la economía que cierra en rojo el primer semestre ^[9]La Tercera Quiroz y la coyuntura económica: dice que no hay recesión técnica y adelanta alza en torno a $90 en precio del diésel.

Perspectivas y debate sobre empleo

Rodrigo Vergara (expresidente del Banco Central e investigador del CEP) sostuvo que “desde cualquier punto de vista, efectivamente tuvimos una recesión técnica” pero la desdramatizó: “¿Es eso demasiado importante? No”. Sobre el Imacec de junio, lo calificó de “modesto” y señaló que no da para “celebrar”, aunque “todo indica que estuvimos ahí, pero que ya salimos” ^[12]La Tercera Vergara dice que 'estuvimos' en recesión, 'pero que ya salimos', y alerta que es 'muy difícil' lograr meta de empleo del gobierno. Rodrigo Vergara también alertó que la meta de desempleo del gobierno (6,5% al final del mandato) es “muy difícil de cumplir” con una tasa actual de 9,4%, y que las expectativas de consumidores “cayeron brutalmente después del bencinazo de marzo y no se han recuperado” ^[12]La Tercera Vergara dice que 'estuvimos' en recesión, 'pero que ya salimos', y alerta que es 'muy difícil' lograr meta de empleo del gobierno.

Hacienda mantiene su proyección de expansión de 1,8% para el conjunto de 2026, aunque el dato deja un escenario más débil para el punto de partida del segundo semestre ^[1]Emol PIB da negativa sorpresa: Economía cae 0,2% en el segundo trimestre y no habría esquivado la recesión técnica.

La investigadora del Observatorio del Contexto Económico de la Universidad Diego Portales (OCEC-UDP), Valentina Apablaza, calificó el resultado como una “sorpresa” y señaló: “Pese a optimismo post IMACEC, Chile oficialmente se encuentra en recesión técnica tras acumular dos trimestres consecutivos de contracción en la actividad económica, tanto en términos anuales como en la variación trimestral de la serie SA” ^[1]Emol PIB da negativa sorpresa: Economía cae 0,2% en el segundo trimestre y no habría esquivado la recesión técnica ^[8]Emol Ministro Quiroz dice que caída del PIB es 'un dato del pasado' y niega recesión técnica.

Reacciones de analistas y proyecciones revisadas (19 de agosto)

Al día siguiente de la publicación del Banco Central, La Tercera recogió las proyecciones de múltiples economistas, todas por debajo del 1,8% que mantiene Hacienda ^[13]La Tercera Economía chilena se frena en el segundo trimestre y expectativas para el año se acercan a 1%:

La mayoría de los analistas coincide en que la minería y la inversión fueron los puntos más débiles, y que la recuperación dependerá del segundo semestre, aunque con riesgos por el escenario internacional (conflictos bélicos, tasas de la Fed) y la demora en aprobar la ley de reconstrucción ^[13]La Tercera Economía chilena se frena en el segundo trimestre y expectativas para el año se acercan a 1%.

El economista Jorge Selaive de Scotiabank fue el más duro: “Las cuentas nacionales son del terror. Cae inversión, construcción con 4 trimestres de caídas consecutivas y consumo cae en todos sus componentes” ^[13]La Tercera Economía chilena se frena en el segundo trimestre y expectativas para el año se acercan a 1%.

La Cámara Chilena de la Construcción (CChC), por su parte, se mostró más optimista: su presidente Alfredo Echavarría señaló que “las expectativas señalan una recuperación”, apoyada por infraestructura de energía y minería, y por la entrada en vigencia de medidas del proyecto de ley de reconstrucción ^[13]La Tercera Economía chilena se frena en el segundo trimestre y expectativas para el año se acercan a 1%.

Anuncio de alza de combustibles

En la misma jornada, Jorge Antonio Quiroz Castro adelantó una nueva alza de combustibles para el jueves 20 de agosto: ~30 pesos por litro en bencina y ~90 pesos por litro en diésel, atribuyéndola a precios internacionales subidos por la guerra (ver evento Combustibles suben más de lo proyectado para el 20 de agosto: $34,8 en bencina y $97 en diésel) ^[8]Emol Ministro Quiroz dice que caída del PIB es 'un dato del pasado' y niega recesión técnica ^[9]La Tercera Quiroz y la coyuntura económica: dice que no hay recesión técnica y adelanta alza en torno a $90 en precio del diésel.