--- titulo: "Banco Central confirma recesión técnica: PIB cayó 0,2% en el segundo trimestre y primer semestre cerró en rojo con -0,26%" fecha: 2026-08-18T08:00:00Z tipo: resultado tema: economia etiquetas: pib, banco_central, recesion_tecnica, cuentas_nacionales, mineria, cobre, exportaciones, inversion, imacec, quiroz, mas, combustibles, diesel impacto: colectivos: ciudadanos, empresas sectores: economia, mineria, comercio relaciones: actualiza: 20260803-2 creado: 2026-08-18 actualizado: 2026-08-21 --- El [[organizations/banco_central_chile]] publicó el martes 18 de agosto de 2026 el Informe de Cuentas Nacionales correspondiente al segundo trimestre, confirmando que el Producto Interno Bruto (PIB) de Chile cayó **0,2% en términos interanuales** entre abril y junio. El resultado fue revisado a la baja respecto del cierre preliminar basado en el IMACEC, que estimaba un crecimiento de 0,1% [[sources/emol-2026-08-18-pib-q2-recesion]] [[sources/bcentral-2026-08-18-cuentas-nacionales-q2]]. ## Confirma recesión técnica Con este dato, la actividad económica encadenó **dos trimestres consecutivos de retrocesos interanuales**: el primer trimestre registró una contracción de **-0,3%** (cifra revisada al alza desde el -0,5% informado inicialmente) y el segundo de **-0,2%**. En el primer semestre, la economía se contrajo un **0,26%** en promedio [[sources/emol-2026-08-18-pib-q2-recesion]] [[sources/eldesconcierto-2026-08-18-pib-q2-recesion]] [[sources/theclinic-2026-08-18-pib-q2-recesion]] [[sources/cooperativa-2026-08-18-pib-q2-recesion]] [[sources/df-2026-08-18-pib-q2-recesion]]. > Tuvimos dos trimestres negativos en variación en 12 meses. Tuvimos una recesión técnica en el primer semestre del año, coherente con lo que vimos en un semestre que fue malo y bastante peor a lo esperado. — [[people/rodrigo_vergara]], expresidente del Banco Central [[sources/theclinic-2026-08-18-pib-q2-recesion]] En Chile, la recesión técnica se define tradicionalmente por la ocurrencia de dos trimestres consecutivos con variaciones interanuales negativas del PIB [[sources/emol-2026-08-18-pib-q2-recesion]]. ## La sorpresa: el dato de junio no alcanzó El resultado contrasta con el optimismo generado por el IMACEC de junio (+2,4% interanual), publicado el 3 de agosto (evento [[events/20260803-2]]), que había llevado al mercado a estimar un crecimiento trimestral de 0,1%, suficiente para evitar la recesión técnica. El ministro de Hacienda, [[people/jorge_quiroz]], había valorado entonces el resultado: "Mucha gente pensaba que estábamos en recesión técnica. Ya hace unos 20 días dijimos que no, que junio era un mes que se veía positivo, y bastante positivo" [[sources/emol-2026-08-18-pib-q2-recesion]]. Sin embargo, el Banco Central explicó que el dato del PIB trimestral fue **tres décimas inferior** al cierre preliminar obtenido a partir del IMACEC, pasando de un crecimiento estimado de 0,1% a una caída de 0,2% [[sources/bcentral-2026-08-18-cuentas-nacionales-q2]]. ## Explicación por producción La principal explicación del retroceso estuvo en la **minería del cobre**, que retrocedió **10,5% interanual** entre abril y junio, la mayor baja sectorial del trimestre, y por sí sola restó **1,2 puntos porcentuales** al PIB. Mientras que la **construcción** fue el otro sector que restó al resultado, con una caída de **3,2% interanual** que le significó una contribución negativa de **0,2 puntos** al PIB [[sources/cnnchile-2026-08-18-quiroz-niega-recesion-combustibles]]. La minería en su conjunto cayó **6,4%** interanual, acumulando su **cuarto trimestre consecutivo de retroceso**: la actividad cuprífera fue afectada por menores leyes del mineral y mantenciones que redujeron la producción de los principales yacimientos, mientras el resto de la minería creció por la extracción de litio, oro y plata [[sources/eldesconcierto-2026-08-18-pib-q2-recesion]]. Esto contrastó con el PIB no minero, que sí registró un aumento (+0,7%), impulsado principalmente por los servicios personales y el comercio [[sources/bcentral-2026-08-18-cuentas-nacionales-q2]] [[sources/eldesconcierto-2026-08-18-pib-q2-recesion]] [[sources/emol-2026-08-18-pib-q2-recesion]] [[sources/theclinic-2026-08-18-pib-q2-recesion]]. ## Explicación por gasto - **Consumo de los hogares**: creció 1,2%, impulsado por servicios de salud y turismo, y por compras de automóviles (parcialmente compensadas por menor gasto en tecnología) [[sources/bcentral-2026-08-18-cuentas-nacionales-q2]] [[sources/emol-2026-08-18-pib-q2-recesion]]. - **Consumo del gobierno**: avanzó 1,8%, por mayor provisión de servicios de salud y educación [[sources/emol-2026-08-18-pib-q2-recesion]]. - **Inversión**: la formación bruta de capital fijo no presentó variación (0,0%), una marcada desaceleración frente al 2,9% del primer trimestre y el 9,7% de los trimestres tercero y cuarto de 2025: la construcción y otras obras cayó 2,4% —por la menor inversión en obras de ingeniería— y maquinaria y equipos aumentó 3,7%, impulsado por las compras de equipos eléctricos y electrónicos, mientras la formación bruta total disminuyó 3,9% por desacumulación de existencias [[sources/bcentral-2026-08-18-cuentas-nacionales-q2]] [[sources/eldesconcierto-2026-08-18-pib-q2-recesion]] [[sources/theclinic-2026-08-18-pib-q2-recesion]]. - **Sector externo**: las exportaciones de bienes y servicios disminuyeron 2,1%, principalmente por menores envíos de cobre y menor turismo. Las importaciones retrocedieron 1,6% [[sources/bcentral-2026-08-18-cuentas-nacionales-q2]] [[sources/emol-2026-08-18-pib-q2-recesion]]. ## Reacciones oficiales: [[people/jorge_quiroz]] niega recesión técnica Horas después de la publicación, el ministro de Hacienda, [[people/jorge_quiroz]], calificó los datos como "un dato del pasado" y negó que Chile estuviera en recesión técnica: "No, no hay recesión técnica", argumentando que la variación desestacionalizada del segundo trimestre fue 0% (no negativa), a pesar de que expertos señalaron que al ampliar decimales la cifra fue de -0,02% [[sources/emol-2026-08-18-quiroz-niega-recesion]] [[sources/latercera-2026-08-18-quiroz-niega-recesion-diesel]] [[sources/cnnchile-2026-08-18-quiroz-niega-recesion-combustibles]]. El biministro de Economía y Minería, [[people/daniel_mas]], atribuyó el retroceso a "desafíos estructurales y operacionales en la minería y la pesca" y señaló que el gobierno "acelerará el paso, destrabará inversiones y realizará proyectos" para recuperar la capacidad productiva y generar empleo [[sources/emol-2026-08-18-mas-reacciona-pib]] [[sources/biobiochile-2026-08-18-acelerar-paso]] [[sources/latercera-2026-08-18-quiroz-niega-recesion-diesel]]. ## Perspectivas y debate sobre empleo [[people/rodrigo_vergara]] (expresidente del Banco Central e investigador del CEP) sostuvo que "desde cualquier punto de vista, efectivamente tuvimos una recesión técnica" pero la desdramatizó: "¿Es eso demasiado importante? No". Sobre el Imacec de junio, lo calificó de "modesto" y señaló que no da para "celebrar", aunque "todo indica que estuvimos ahí, pero que ya salimos" [[sources/latercera-2026-08-18-vergara-recesion]]. [[people/rodrigo_vergara]] también alertó que la meta de desempleo del gobierno (6,5% al final del mandato) es "muy difícil de cumplir" con una tasa actual de 9,4%, y que las expectativas de consumidores "cayeron brutalmente después del bencinazo de marzo y no se han recuperado" [[sources/latercera-2026-08-18-vergara-recesion]]. Hacienda mantiene su proyección de expansión de 1,8% para el conjunto de 2026, aunque el dato deja un escenario más débil para el punto de partida del segundo semestre [[sources/emol-2026-08-18-pib-q2-recesion]]. La investigadora del [[organizations/ocec_udp]], [[people/valentina_apablaza]], calificó el resultado como una "sorpresa" y señaló: "Pese a optimismo post IMACEC, Chile oficialmente se encuentra en recesión técnica tras acumular dos trimestres consecutivos de contracción en la actividad económica, tanto en términos anuales como en la variación trimestral de la serie SA" [[sources/emol-2026-08-18-pib-q2-recesion]] [[sources/emol-2026-08-18-quiroz-niega-recesion]]. ## Reacciones de analistas y proyecciones revisadas (19 de agosto) Al día siguiente de la publicación del Banco Central, [[organizations/la_tercera]] recogió las proyecciones de múltiples economistas, todas por debajo del 1,8% que mantiene Hacienda [[sources/latercera-2026-08-19-pib-economia-reacciones]]: | Analista / Institución | Proyección PIB 2026 | Nota | | --- | --- | --- | | OCEC-UDP ([[people/valentina_apablaza]]) | 1,3% | "Economía estancada"; requiere crecimiento de 2,6% en Q3 y 3,1% en Q4 | | BCI ([[people/sergio_lehmann]]) | 1,2% | Preve crecimientos de 2,5% en la segunda parte del año | | CPC | 1,2%-1,3% | Preocupa "bajo dinamismo de la inversión"; inversión fija crecerá por debajo de 2% | | Euroamerica ([[people/felipe_alarcon]]) | 1,1%-1,2% | "Débil base de comparación del año pasado garantiza mayor actividad" | | Corpa ([[people/pavel_castillo]]) | 1,2% | "La economía estuvo frenada el primer semestre" | | Itaú ([[people/andres_perez]]) | 1,3% | "Arrastre estadístico se redujo a 0%"; sesgo a la baja | | U. Autónoma ([[people/rodrigo_montero]]) | 1,0% | "Alcanzar 1% sigue siendo una meta razonable" | | Gemines ([[people/alejandro_fernandez]]) | 0,9% | Bajó de 1,2%; "más modesta de lo que anticipábamos" | | Scotiabank ([[people/jorge_selaive]]) | — | "Cuentas nacionales del terror"; "muy difícil crecer 1%" | | Clapes-UC ([[people/hermann_gonzalez]]) | ~2,0% | Proyecta recuperación lenta desde Q3 | La mayoría de los analistas coincide en que la **minería** y la **inversión** fueron los puntos más débiles, y que la recuperación dependerá del segundo semestre, aunque con riesgos por el escenario internacional (conflictos bélicos, tasas de la Fed) y la demora en aprobar la ley de reconstrucción [[sources/latercera-2026-08-19-pib-economia-reacciones]]. El economista [[people/jorge_selaive]] de Scotiabank fue el más duro: "Las cuentas nacionales son del terror. Cae inversión, construcción con 4 trimestres de caídas consecutivas y consumo cae en todos sus componentes" [[sources/latercera-2026-08-19-pib-economia-reacciones]]. La Cámara Chilena de la Construcción (CChC), por su parte, se mostró más optimista: su presidente [[people/alfredo_echavarria]] señaló que "las expectativas señalan una recuperación", apoyada por infraestructura de energía y minería, y por la entrada en vigencia de medidas del proyecto de ley de reconstrucción [[sources/latercera-2026-08-19-pib-economia-reacciones]]. ## Anuncio de alza de combustibles En la misma jornada, [[people/jorge_quiroz]] adelantó una nueva alza de combustibles para el jueves 20 de agosto: ~30 pesos por litro en bencina y ~90 pesos por litro en diésel, atribuyéndola a precios internacionales subidos por la guerra (ver evento [[events/20260818-10]]) [[sources/emol-2026-08-18-quiroz-niega-recesion]] [[sources/latercera-2026-08-18-quiroz-niega-recesion-diesel]].