Boletín de la DIPRES de junio 2026: el gasto de capital cae 14% acumulado en el primer semestre, pero el gasto total sube 1%

La Dirección de Presupuestos publicó el 31 de julio de 2026 el boletín de ejecución presupuestaria con cierre estadístico al 23 de julio, que documenta el balance fiscal del primer semestre del gobierno de José Antonio Kast Rist ^[1]Dirección de Presupuestos Boletín de Ejecución Presupuestaria junio 2026: el gasto de capital cae 12,7% real anual y 14,0% acumulado en el primer semestre.

El dato central: la inversión cae, el gasto total no

El informe oficial muestra una dinámica fiscal con dos caras: el gasto de capital (inversión pública) se contrajo 14.0 porcentaje real acumulado al primer semestre (junio: -12,7% real anual), mientras que el gasto presupuestario total creció +1,0% real acumulado, con un avance de 1.0 porcentaje sobre la Ley aprobada (48,7%) ^[1]Dirección de Presupuestos Boletín de Ejecución Presupuestaria junio 2026: el gasto de capital cae 12,7% real anual y 14,0% acumulado en el primer semestre.

La caída del gasto de capital se explica por tres factores que la propia DIPRES desglosa:

1. La Ley de Presupuestos 2026 ya contemplaba una caída de 6,1% real del gasto de capital respecto de la ley del año anterior.
2. Una mayor base de comparación en 2025: las concesiones y los proyectos del MOP ejecutados ese año no se repitieron en 2026.
3. Los procesos de priorización y de identificación presupuestaria de inversión de la nueva administración, instalada en marzo de 2026.

El gasto corriente, en tanto, moderó su crecimiento a lo largo del semestre: 6,8% real anual en febrero, 6,9% en marzo, 6,2% en abril, 3,3% en mayo y 2,0% en junio, impulsado por subsidios y donaciones (+3,4%) y gasto en personal (+4,5%) ^[1]Dirección de Presupuestos Boletín de Ejecución Presupuestaria junio 2026: el gasto de capital cae 12,7% real anual y 14,0% acumulado en el primer semestre.

El balance fiscal: mejora el déficit

Con ingresos que crecieron 12,6% real anual en junio —impulsados por la tributación de la gran minería privada (+83,8%) por el alto precio del cobre y por la mayor recaudación asociada al Crédito con Aval del Estado (CAE), que incidió en los ingresos no tributarios (+20,7%)—, el déficit acumulado al primer semestre fue de 0.7 porcentaje del pib del PIB (-$2.509.353 millones), mejorando respecto de igual período de 2025 (-1,2% del PIB) y 2024 (-1,3% del PIB) ^[1]Dirección de Presupuestos Boletín de Ejecución Presupuestaria junio 2026: el gasto de capital cae 12,7% real anual y 14,0% acumulado en el primer semestre.

El déficit en 12 meses móviles fue de -2,3% del PIB, reduciéndose 0,2 puntos respecto del mes anterior y frente al -2,8% promedio del primer trimestre. La DIPRES destacó que por tercer mes consecutivo los ingresos crecen por sobre los gastos (4,3% vs 2,6% en 12 meses), marcando “los primeros efectos de la contención del gasto”, aunque advirtió que “sostener la trayectoria requiere perseverar en el esfuerzo durante el segundo semestre” ^[1]Dirección de Presupuestos Boletín de Ejecución Presupuestaria junio 2026: el gasto de capital cae 12,7% real anual y 14,0% acumulado en el primer semestre.

Deuda y activos

La deuda bruta del Gobierno Central alcanzó 43.1 porcentaje del pib del PIB (US$164.717,7 millones) al 30 de junio, con la posición financiera neta en -38,1% del PIB (mejorando marginalmente desde el -38,4% del primer trimestre). Los activos consolidados del Tesoro Público sumaron US$18.911,7 millones (4,9% del PIB), con el Fondo de Reserva de Pensiones en US$10.579,18 millones y el FEES en US$3.884,04 millones; los otros activos del Tesoro Público (OATP) bajaron a US$3.771,80 millones por el uso de excedentes en el ciclo regular de ejecución ^[1]Dirección de Presupuestos Boletín de Ejecución Presupuestaria junio 2026: el gasto de capital cae 12,7% real anual y 14,0% acumulado en el primer semestre.

Contexto: la tensión entre recorte de inversión y promesa de gasto

El boletín se inserta en la tensión fiscal documentada del primer semestre (evento De prometer US$6.000M de recorte a pedir US$6.200M de deuda: la tensión fiscal del primer semestre de Kast): la promesa de campaña de recortar US$6.000 millones del gasto público frente a la necesidad de endeudarse por US$6.200 millones para cerrar el año, y en el contexto de los recortes sectoriales observados durante julio y agosto (salud por el Decreto 333, vivienda por los Serviu, cultura, entre otros). La caída del gasto de capital es la contrapartida presupuestaria de esos recortes, mientras el gasto corriente (subsidios, personal) mantiene el crecimiento ^[1]Dirección de Presupuestos Boletín de Ejecución Presupuestaria junio 2026: el gasto de capital cae 12,7% real anual y 14,0% acumulado en el primer semestre.