AFP Capital explica en Radio 13C el régimen definitivo de los fondos generacionales que reemplazan a los multifondos desde abril de 2027

El vicepresidente de Inversiones de AFP Capital, Francisco Guzmán, explicó en el programa Cadena de Valor de Radio 13C el régimen de inversión de los fondos generacionales publicado por la Superintendencia de Pensiones, que reemplaza a los multifondos desde abril de 2027 ^[1]YouTube IPC y Fondos Generacionales: Análisis económico con Francisca Pérez y Francisco Guzmán.

Qué cambia

Los cinco multifondos creados en 2002 se transforman en 10 fondos generacionales donde cada persona queda en el fondo que corresponde a su año de nacimiento: los nacidos en los 90 van al primer fondo hasta los 35 años, y el riesgo de la cartera disminuye automáticamente con la edad porque la administradora ajusta los activos en el tiempo ^[1]YouTube IPC y Fondos Generacionales: Análisis económico con Francisca Pérez y Francisco Guzmán ^[2]Chilevisión CHV Te ayuda: ¿Cómo funcionará el nuevo sistema de fondos generacionales? ^[3]24 Horas Cambian los multifondos: así se invertirá el dinero para tu pensión desde 2027.

El cambio elimina los traspasos masivos entre fondos, que según la subsecretaria Elisa Cabezón Otero dañaron la rentabilidad al hacerse a destiempo: la gente se refugiaba en el fondo más seguro cuando caían y se perdía la recuperación ^[3]24 Horas Cambian los multifondos: así se invertirá el dinero para tu pensión desde 2027 ^[1]YouTube IPC y Fondos Generacionales: Análisis económico con Francisca Pérez y Francisco Guzmán.

El régimen publicado y sus bandas

El diseño distingue activos de crecimiento (renta variable, inversión extranjera y alternativos) y de protección (renta fija), con 11 tipos de activos y bandas por fondo ^[1]YouTube IPC y Fondos Generacionales: Análisis económico con Francisca Pérez y Francisco Guzmán ^[4]Chocale A dos semanas de su publicación: Los reparos de la Asociación de AFP al régimen de inversión de los fondos generacionales. Cada 36 meses se medirá el desempeño contra índices de referencia aún por publicar: hay bandas de premios y castigos, con una transición entre 2028 y 2031 con rangos de unos 4 puntos por año y luego rangos de 2,4 a 2,9% anual según el fondo; si una AFP perfora el rango hacia abajo debe devolver recursos al fondo ^[1]YouTube IPC y Fondos Generacionales: Análisis económico con Francisca Pérez y Francisco Guzmán.

Francisco Guzmán sostuvo que el objetivo no es ganar premios sino rentar bien en el largo plazo, y que un punto más de rentabilidad anual significa 20 a 25% más de pensión; AFP Capital se preparó con JPMorgan, Pimco y BlackRock y dice llevar 10 años primera en rentabilidad ^[1]YouTube IPC y Fondos Generacionales: Análisis económico con Francisca Pérez y Francisco Guzmán. Según JPMorgan citado por Diario Financiero, el nuevo diseño daría a los afiliados jóvenes mayor exposición en acciones chilenas y sumaría más de 7.000 millones de dólares a la bolsa local, aunque el mercado espera la definición de los índices de referencia ^[5]Diario Financiero Nuevo régimen de inversión podría sumar más de US$ 7 mil millones a la bolsa local.

Los reparos de la industria

La Asociación de AFP respaldó el modelo pero advirtió que la transición golpearía a 2 millones de afiliados mayores de 50 años que eligieron mayor riesgo, al moverlos a una trayectoria más conservadora a mitad de camino, con posible impacto en las tasas de reemplazo ^[4]Chocale A dos semanas de su publicación: Los reparos de la Asociación de AFP al régimen de inversión de los fondos generacionales. Su presidente León Fernández de Castro pidió eliminar los mínimos de inversión por activo, mantener solo los máximos e índices simples y replicables ^[4]Chocale A dos semanas de su publicación: Los reparos de la Asociación de AFP al régimen de inversión de los fondos generacionales.

AFP Capital también observó bandas, flexibilidades y niveles de riesgo: su gerente general Renzo Vercelli dijo que el borrador tiene cosas buenas y mejorables y que lo que importa es aumentar las pensiones ^[6]Chocale Los cambios que propone AFP Capital al régimen de inversión de los fondos generacionales. La propuesta estuvo en consulta pública desde el 3 de julio y el régimen definitivo tenía plazo hasta el 1 de septiembre, con transición desde el 1 de abril de 2027 ^[4]Chocale A dos semanas de su publicación: Los reparos de la Asociación de AFP al régimen de inversión de los fondos generacionales ^[6]Chocale Los cambios que propone AFP Capital al régimen de inversión de los fondos generacionales.