Gobierno autoriza a Codelco a capitalizar el 100% de las utilidades de 2025 (US$2.423 millones)

En la conmemoración del Día del Minero y la Minera, celebrada en la División Andina de Corporación Nacional del Cobre de Chile (Los Andes, Región de Valparaíso) con la asistencia del presidente José Antonio Kast Rist y del ministro de Hacienda, Jorge Antonio Quiroz Castro, el biministro de Economía y Minería, Daniel Mas Valdés, anunció vía Zoom la autorización del gobierno para que la cuprífera estatal capitalice el 100 por ciento de las utilidades del ejercicio 2025: 2.423 millones usd que permanecerán íntegramente en la empresa ^[1]Diario Financiero Gobierno autoriza a Codelco para capitalizar el 100% de las utilidades de 2025: ascendieron a casi US$ 2.500 millones ^[2]Radio Universidad de Chile "Histórico e inédito": Gobierno anuncia que Codelco capitalizará el 100% de sus utilidades ^[3]Corporación Nacional del Cobre de Chile Codelco capitalizará por primera vez el 100% de sus utilidades anuales ^[4]BioBioChile 'Un hito histórico': Gobierno no retirará las utilidades generadas por Codelco en 2025.

Quiero anunciarles que hoy marcamos un hito histórico e inédito. El Presidente ha tomado la decisión fiscal, patrimonial y política de autorizar a Codelco a capitalizar el 100% de las utilidades correspondientes al ejercicio 2025, lo que representa una inyección directa de aproximadamente US$2.423 millones que permanecerán íntegramente en la empresa - Daniel Mas Valdés ^[2]Radio Universidad de Chile "Histórico e inédito": Gobierno anuncia que Codelco capitalizará el 100% de sus utilidades

Mas se conectó de forma telemática desde el Rajo Rosario, en la comuna de Pica (Región de Tarapacá), y subrayó que “por primera vez en sus más de 50 años de historia, el Estado autoriza la retención del 100% de los remanentes generados en un solo ejercicio anual” ^[5]The Clinic Inédita medida: Gobierno autoriza a Codelco a capitalizar el 100% de sus utilidades de 2025 por US$2.422 millones. El ministro de Hacienda, en representación del Estado como accionista, reforzó el giro de la medida: “por primera vez no vamos a retirar los recursos… porque pensamos que es un buen negocio que esos recursos se queden en Codelco” ^[5]The Clinic Inédita medida: Gobierno autoriza a Codelco a capitalizar el 100% de sus utilidades de 2025 por US$2.422 millones ^[1]Diario Financiero Gobierno autoriza a Codelco para capitalizar el 100% de las utilidades de 2025: ascendieron a casi US$ 2.500 millones.

Mas recordó que desde 2022 regía un promedio de reinversión del 30% de las utilidades, junto a montos acotados autorizados previamente, por lo que calificó la decisión como “una señal extraordinaria de respaldo y confianza al plan de recuperación encabezado por el presidente del Directorio de Codelco, Bernardo Fontaine”. El objetivo, agregó, es dar “capacidad patrimonial real” a la empresa: cuidar su clasificación de riesgo, mantener los indicadores de liquidez y evitar que la respuesta a los desafíos productivos sea “seguir incrementando la deuda” ^[2]Radio Universidad de Chile "Histórico e inédito": Gobierno anuncia que Codelco capitalizará el 100% de sus utilidades ^[1]Diario Financiero Gobierno autoriza a Codelco para capitalizar el 100% de las utilidades de 2025: ascendieron a casi US$ 2.500 millones.

El Estado como accionista: “por primera vez en la historia”

El ministro de Hacienda, Jorge Antonio Quiroz Castro, habló en representación del Estado como accionista y reconoció el patrón histórico de extracción de excedentes de la estatal:

Este accionista, a lo largo de los años, ha sido un poco codicioso (…) Cada vez que ha habido cualquier utilidad de Codelco se la ha llevado por completo - Jorge Antonio Quiroz Castro ^[1]Diario Financiero Gobierno autoriza a Codelco para capitalizar el 100% de las utilidades de 2025: ascendieron a casi US$ 2.500 millones

Por primera vez en la historia vamos a dejar en Codelco el 100% de las utilidades, no vamos a retirar los recursos (…) Pensamos que es un buen negocio, que Codelco, con esos recursos, procure contener su deuda, emprender los proyectos relevantes y pensamos que ese dinero va a volver multiplicado con el esfuerzo de todos quienes están acá - Jorge Antonio Quiroz Castro ^[1]Diario Financiero Gobierno autoriza a Codelco para capitalizar el 100% de las utilidades de 2025: ascendieron a casi US$ 2.500 millones ^[2]Radio Universidad de Chile "Histórico e inédito": Gobierno anuncia que Codelco capitalizará el 100% de sus utilidades

El presidente José Antonio Kast Rist justificó la medida como un reconocimiento a los trabajadores mineros: “Estamos con Codelco. Por eso capitalizaremos el 100% de sus utilidades de 2025. Lo anunciamos hoy, en el Día del Minero y la Minera, como un reconocimiento a su abnegada y trascendental labor. La Corporación es clave para el desarrollo de los chilenos y para el financiamiento del Estado” ^[3]Corporación Nacional del Cobre de Chile Codelco capitalizará por primera vez el 100% de sus utilidades anuales.

La respuesta de Bernardo Fontaine: “volver a apostar con fuerza por Codelco”

El presidente del directorio, Bernardo Fontaine, agradeció la capitalización y la definió como un anhelo “muy sentido” por los trabajadores, ejecutivos y el directorio, en un momento en que la empresa enfrenta “resultados débiles”:

Lo que Chile está haciendo hoy es volver a apostar con fuerza por Codelco (…) sabemos también que capitalizar Codelco en la delicada situación financiera que vivimos es un esfuerzo mayor - Bernardo Fontaine ^[1]Diario Financiero Gobierno autoriza a Codelco para capitalizar el 100% de las utilidades de 2025: ascendieron a casi US$ 2.500 millones

Nos permite avanzar con más solidez, pero también nos impone una enorme responsabilidad: administrar estos recursos con austeridad, eficiencia y disciplina financiera, priorizando las inversiones realmente estratégicas para recuperar capacidad productiva y maximizar nuestro aporte al país y al Estado - Bernardo Fontaine ^[3]Corporación Nacional del Cobre de Chile Codelco capitalizará por primera vez el 100% de sus utilidades anuales

El presidente ejecutivo de la estatal, Jorge Gómez, señaló que “este respaldo nos exige transformar los recursos en resultados concretos. Nuestro foco está en la seguridad y recuperar los flujos con disciplina operacional y una gestión eficiente” ^[3]Corporación Nacional del Cobre de Chile Codelco capitalizará por primera vez el 100% de sus utilidades anuales.

Cifras de la decisión

La capitalización corresponde a la utilidad consolidada de 2025 de 2.423 millones usd, que el comunicado oficial de Codelco precisa en US$2.422 millones e incluye la valorización contable de la participación de la Corporación en NovAndino Litio ^[3]Corporación Nacional del Cobre de Chile Codelco capitalizará por primera vez el 100% de sus utilidades anuales. A fines de 2025 la deuda de la compañía rondaba los 25 mil millones usd, la producción propia fue de 1.334.445 toneladas métricas finas (+0,5% frente a 2024) y los costos directos subieron a 208,6 centavos de dólar la libra (+4,8%) ^[2]Radio Universidad de Chile "Histórico e inédito": Gobierno anuncia que Codelco capitalizará el 100% de sus utilidades.

Mas condicionó el “esfuerzo” fiscal a compromisos de Codelco: disciplina financiera, máxima transparencia, eficiencia en el gasto y una rigurosa administración de las inversiones, con tres metas —continuidad operacional, desarrollo seguro y sostenible de las faenas e inversiones estratégicas—. En línea con la capitalización, el directorio definió cuatro pilares estratégicos: más seguridad de las personas; maximizar los aportes al Estado sin aumentar el endeudamiento; ordenar la casa con transparencia, y la sostenibilidad integral ^[2]Radio Universidad de Chile "Histórico e inédito": Gobierno anuncia que Codelco capitalizará el 100% de sus utilidades ^[3]Corporación Nacional del Cobre de Chile Codelco capitalizará por primera vez el 100% de sus utilidades anuales.

Contexto

La decisión se enmarca en el debate sobre el futuro de la estatal abierto por el impulso privatizador de sectores del oficialismo (eventos Republicanos propone privatizar Codelco y genera rechazo transversal y Partido Nacional Libertario propone privatizar Codelco y entregar $2 millones a cada chileno) y la “batalla cultural” de Hacienda (evento La 'batalla cultural' privatizadora: análisis de La Tercera sobre el impulso de Quiroz para abrir empresas públicas al capital privado), y responde directamente a la advertencia de Bernardo Fontaine de que el plan de inversiones de US$34.000 millones “no hay ninguna posibilidad de financiar” sin capital nuevo (evento Codelco pone en revisión su cartera de inversiones por US$34 mil millones y Fontaine anticipa 'cuatro años difíciles'): en lugar de abrir la propiedad a capitales privados —opción que el gobierno descartó manteniendo el control estatal—, la capitalización retiene en la empresa la totalidad de sus utilidades. Ocurre además en un contexto de precio récord del cobre (evento Cobre alcanza máximo histórico al cerrar en US$6,55 la libra y el Gobierno destaca el impacto en crecimiento, empleo e inversión) y semanas después de que el expresidente ejecutivo Diego Hernández advirtiera que el nivel de deuda castiga cualquier apertura al mercado (evento Diego Hernández, expresidente de Codelco, llama a hacer 'un refreshment de nuestros ideólogos nacionales' sobre privatización).

Reacciones parlamentarias

La decisión generó reacciones rápidas en el mundo parlamentario. Si bien hubo una valoración transversal, también surgieron llamados a transparentar el destino de los recursos, mejorar la gestión de la estatal y considerar el impacto sobre las cuentas fiscales ^[6]Emol Parlamentarios valoran histórica capitalización de Codelco, pero advierten: 'No es un cheque en blanco'.

Desde la oposición, el presidente de la Comisión de Minería y Energía de la Cámara, Cristián Tapia (Ind.-PPD), cuestionó que la instancia no haya sido informada previamente y pidió transparencia: “Lo importante es saber en qué se va a capitalizar, si vamos a tener la fundición nueva de Potrerillos” ^[7]El Desconcierto Presidente de comisión de Minería critica falta de información sobre capitalización de utilidades de Codelco. La senadora Yasna Provoste Campillay calificó la determinación como “una buena señal para Codelco” y planteó que la empresa requiere “un plan de capitalización y de modernización que sea constante y que debe trascender a los gobiernos de turno”. Desde el PDG, el diputado Fabián Ossandón valoró que el Ejecutivo “ponga el foco en el fortalecimiento financiero de Codelco”, aunque advirtió que la medida “no es un cheque en blanco”. El diputado Nelson Venegas (PS) calificó la capitalización como “una gran noticia”, pero expresó preocupación por el impacto fiscal y pidió señales claras de que no habrá privatización: “Esos dineros que se recibían por parte del fisco son precisamente para las necesidades sociales” ^[6]Emol Parlamentarios valoran histórica capitalización de Codelco, pero advierten: 'No es un cheque en blanco'.

Desde el oficialismo, el diputado republicano Ignacio Urcullú destacó que “por primera vez en más de 50 años las utilidades de Codelco se quedan en Codelco”, y la diputada republicana Stephanie Jeldrez calificó la decisión como una “noticia histórica para Chile”: “Chile está confiando en Codelco, ahora es momento de que Codelco le cumpla a Chile”. Desde la UDI, el diputado Marco Antonio Sulantay advirtió que la capitalización no puede entenderse “como un premio a la gestión ni como un reconocimiento por los resultados obtenidos”, y el diputado Daniel Valenzuela recalcó que “esto no es un cheque en blanco” y que estarán atentos a que los recursos no se malgasten ^[6]Emol Parlamentarios valoran histórica capitalización de Codelco, pero advierten: 'No es un cheque en blanco'.

En X, el diputado del Partido Socialista de Chile Juan Santana cuestionó la oportunidad de la medida en duros términos (fuente complementaria de opinión, no dato independiente): “Después de hacer que las familias asumieran el alza de los combustibles; de aprobar una reforma que reduce fuertemente la recaudación del Estado y debilitar así la capacidad fiscal del país, ahora Codelco se queda con sus excedentes. ¿En serio este es el momento para que el Estado renuncie a esos recursos? Codelco es de todo Chile” ^[8]X (Twitter) Juan Santana: '¿En serio este es el momento para que el Estado renuncie a esos recursos? Codelco es de todo Chile'.

Reacciones en redes (complementarias)

El hilo de r/chile que difundió la noticia concentró escepticismo (fuente complementaria de opinión, no dato independiente) ^[9]Reddit r/chile Hilo de r/chile sobre la capitalización del 100% de las utilidades de Codelco: escepticismo sobre la deuda y el costo fiscal. Los comentarios más votados describieron la medida como “engordando el chancho antes de faenarlo” (21 puntos) y recordaron que Codelco “es la minera más endeudada, y con mayor costo operativo para su nivel de producción”, por lo que deberá mejorar la producción “o terminará en números rojos muy pronto” (5 puntos). Otro comentario advirtió que “la deuda que no emita Codelco la emitirá plana el gobierno central”, augurando “el mayor déficit fiscal de la historia en periodos sin crisis desde la UP”. Otros usuarios matizaron que gran parte de la deuda proviene de “inversión en sus propios proyectos que se han atrasado”.

Los números del balance según CNN Chile

CNN Chile aportó los datos del estado financiero intermedio de la compañía: al cierre de 2025 Codelco reportó un patrimonio total de US$13.535 millones y una deuda financiera de US$25.958 millones sobre activos de US$58.535 millones, con un saldo de resultados acumulados de US$1.449 millones (cifra distinta de la utilidad del ejercicio por el efecto acumulado de años anteriores). Del total de la utilidad 2025, cerca del 84 por ciento se explicó por el efecto contable no monetario de la adquisición de Novandino Litio, la sociedad conjunta con SQM (Soquimich) ^[10]CNN Chile Codelco capitalizará el 100% de sus utilidades por primera vez en más de 50 años: Ganancias alcanzan los US$ 2.423 millones. Al 31 de marzo de 2026, la estatal reportó ingresos de US$5.034 millones en el trimestre y una ganancia atribuible de US$289,8 millones —casi cinco veces más que el mismo periodo de 2025—, con patrimonio de US$13.934 millones y deuda financiera de US$26.987 millones, un trimestre que la muestra fortaleciendo su balance justo antes del anuncio ^[10]CNN Chile Codelco capitalizará el 100% de sus utilidades por primera vez en más de 50 años: Ganancias alcanzan los US$ 2.423 millones.

En la misma jornada, Emol recogió la justificación de fondo de Jorge Antonio Quiroz Castro para el giro:

Las cosas tienen un límite, y en los últimos años la verdad es que el dinero que ha terminado pasando Codelco al fisco, es dinero que Codelco se ha ido endeudando - Jorge Antonio Quiroz Castro ^[11]Emol Gobierno anuncia que 'por primera vez en la historia vamos a dejar en Codelco el 100% de las utilidades'

Reacciones de los trabajadores y el gremio minero

La Federación de Trabajadores del Cobre (FTC) valoró la decisión mediante una declaración pública, pero con una cifra distinta: sostuvo que las ganancias reinvertidas “se traducen en US$1.422 millones”, frente a los US$2.423 millones anunciados por el gobierno ^[12]BioBioChile Trabajadores de Codelco valoran decisión de capitalizar utilidades de 2025: 'Una noticia alentadora':

Valoramos la decisión del gobierno respecto a que las ganancias generadas por Codelco durante el ejercicio de 2025 se invirtieran en la misma empresa, lo que se traduce en US$1.422 millones - Federación de Trabajadores del Cobre (FTC) ^[12]BioBioChile Trabajadores de Codelco valoran decisión de capitalizar utilidades de 2025: 'Una noticia alentadora'

La organización calificó la medida como “una noticia alentadora” y reiteró su defensa de la propiedad estatal: la empresa debe continuar siendo “la principal empresa estratégica del Estado de Chile”. Insistieron en la importancia del diálogo y la participación sindical para contribuir a la competitividad de la cuprífera, con el objetivo de que “deje de correr con mochila de plomo”, y descartaron que la estatal esté en crisis: “La empresa de todas y todos los chilenos no está en crisis, necesita plazos, capitalización y continuidad estratégica para enfocar su rumbo” ^[12]BioBioChile Trabajadores de Codelco valoran decisión de capitalizar utilidades de 2025: 'Una noticia alentadora'.

La Cámara Minera de Chile también respaldó la medida, calificándola como un acto de justicia y un hito inédito en las últimas cinco décadas. Su presidente, Manuel Viera, sostuvo que “creo que se hace justicia con Codelco con esta medida, y felicitamos a la autoridad por esta decisión”, y esperó que la capitalización “sea dirigida para inyectar recursos a los proyectos estructurales”. Advirtió que los encargados de invertir y resguardar los recursos deben ser “lo más transparentes en este proceso” y que la buena noticia debería enfocarse en el “aumento de producción, para que Codelco vuelva a ocupar el sitial que ha tenido durante décadas”, destinando el “aire financiero” a mejorar la seguridad operacional y reducir la presión de los compromisos crediticios. “Es de esperar que se haga un buen uso de estos recursos”, sentenció, y el gremio concluyó que “Codelco debe volver a ser la joya de todos los chilenos” ^[13]BioBioChile Cámara Minera califica de 'justicia' decisión del Gobierno de retener utilidades completas de Codelco.

Análisis del significado de la decisión

Un análisis de BioBioChile publicado al día siguiente del anuncio (11 de agosto) enmarcó la decisión como un hecho “inédito e histórico” y repasó qué implica para el país que la estatal retenga el 100% de sus utilidades de 2025: la renuncia del Fisco a ese ingreso a cambio de fortalecer el balance de Codelco, en el contexto de su deuda y de los proyectos de inversión pendientes (ver sección “Los números del balance según CNN Chile”) ^[14]BioBioChile Lo que significa para Chile el que Codelco se quede con sus utilidades de 2025 para capitalizarlas. El artículo profundiza en el trade-off entre el menor aporte inmediato al erario y la apuesta por la recuperación productiva de la cuprífera.

El matiz de Nicolás Grau: “lo histórico” es la decisión de Gabriel Boric Font

El exministro de Hacienda de Gabriel Boric Font, Nicolás Grau Veloso, cuestionó el encuadre del anuncio desde su cuenta de X (fuente complementaria, citada por prensa): “Bien que Codelco se quede con 100% del excedente (utilidad luego de pagos al Fisco). Pero hablar de US$2.400 millones es confuso, porque US$2.100 millones son aumento de valor de Codelco por NovaAndino. Sacando eso, es una capitalización de US$300 millones, valioso pero no ‘histórico’” ^[15]X (Twitter) Nicolás Grau cuestiona el encuadre de la capitalización de Codelco y atribuye el hito a la decisión de Boric ^[16]BioBioChile Nicolás Grau: 'Lo histórico es que el gobierno del presidente Boric decidió capitalizar Codelco'.

Lo histórico es que el gobierno del Presidente Gabriel Boric Font decidió capitalizar Codelco transformándolo en uno de los líderes mundiales en la producción de litio. Más del 85% de los US$2.400 millones que anuncian se deben a la decisión del presidente Gabriel Boric Font - Nicolás Grau Veloso ^[16]BioBioChile Nicolás Grau: 'Lo histórico es que el gobierno del presidente Boric decidió capitalizar Codelco'

Nicolás Grau Veloso atribuyó la mayor parte de las utilidades del ejercicio pasado a la valorización contable de la participación de Codelco en NovaAndino, la empresa conjunta con SQM (Soquimich) para explotar litio en el Salar de Atacama impulsada por la administración Gabriel Boric Font ^[16]BioBioChile Nicolás Grau: 'Lo histórico es que el gobierno del presidente Boric decidió capitalizar Codelco'. En la misma nota, Bernardo Fontaine precisó el desglose: de las utilidades 2025, US$400 millones corresponden a la rentabilidad propia de Codelco y US$2.000 millones al reconocimiento contable del 50% de propiedad en NovaAndino, y sostuvo que la deuda actual de la empresa —de unos US$27.000 millones— “contiene la deuda”, viendo “muy difícil que podamos disminuirla durante estos cuatro años” ^[16]BioBioChile Nicolás Grau: 'Lo histórico es que el gobierno del presidente Boric decidió capitalizar Codelco'.