Caso Cascadas: la SVS aplica la mayor multa de su historia a Ponce Lerou y ejecutivos por el esquema bursátil de SQM

Qué pasó

La Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) aplicó el 2 de septiembre de 2014 la mayor multa de su historia, por un total de US$164 millones (UF 4.010.000), contra nueve sancionados del denominado caso Cascadas, tras constatar infracciones a la Ley de Mercado de Valores y a la Ley de Sociedades Anónimas en operaciones realizadas entre septiembre de 2010 y 2011 ^[1]Cooperativa Caso Cascadas: SVS aplicó multas por 164 millones de dólares ^[2]The Clinic US$164 millones: Superintendencia aplica la mayor multa de la historia a Ponce Lerou y socios por caso Cascadas.

El superintendente Carlos Pavez calificó a Julio Ponce Lerou como el ideólogo y promotor de un esquema coordinado de compra y venta de acciones de las sociedades cascada controladoras de SQM (Soquimich), que benefició a Julio Ponce Lerou y a personas cercanas en desmedro del interés social de esas sociedades, donde también invertían fondos de pensiones y fondos de inversión ^[1]Cooperativa Caso Cascadas: SVS aplicó multas por 164 millones de dólares ^[3]Radio Universidad de Chile Con multa histórica la SVS sancionó a los responsables del Caso Cascadas.

El esquema

Tras analizar más de un millón de transacciones bursátiles, la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) estableció una secuencia de operaciones con patrones comunes y reiterados, con el concurso de los mismos participantes ^[3]Radio Universidad de Chile Con multa histórica la SVS sancionó a los responsables del Caso Cascadas. Las sociedades cascada vendían títulos a sociedades relacionadas con Julio Ponce Lerou, vinculadas a Roberto Guzmán Lyon e instrumentales controladas por Leonidas Vial Echeverría y Alberto Le Blanc Matthaei, para luego recomprarlos a un precio mayor, con la intermediación de LarrainVial ^[4]CIPER Chile Caso Cascada: Así se perdió la plata de los afiliados a las AFP.

Según la resolución, Julio Ponce Lerou obtuvo utilidades por unos US$128 millones, Roberto Guzmán Lyon una cifra similar y Leonidas Vial Echeverría otros US$72,3 millones, mientras las sociedades cascada y sus accionistas minoritarios perdieron unos US$300 millones por el sobreprecio pagado ^[5]El Mostrador Fallo de SVS en caso Cascadas: histórico pero incompleto.

Las multas

La mayor sanción recayó en Julio Ponce Lerou, con US$70 millones (UF 1.700.000), seguido por Aldo Motta Camp con US$24,5 millones, Roberto Guzmán Lyon con US$22,5 millones y Leonidas Vial Echeverría con unos US$20 millones ^[1]Cooperativa Caso Cascadas: SVS aplicó multas por 164 millones de dólares. La corredora LarrainVial y su gerente general Manuel Bulnes recibieron US$8,18 millones cada uno, el gerente de distribución Felipe Errázuriz Amenábar US$4 millones y el gerente de Potasios Patricio Contesse Fica US$2,45 millones ^[1]Cooperativa Caso Cascadas: SVS aplicó multas por 164 millones de dólares ^[2]The Clinic US$164 millones: Superintendencia aplica la mayor multa de la historia a Ponce Lerou y socios por caso Cascadas.

El análisis de El Mostrador advirtió que las multas cubrían apenas cerca del 50 por ciento del daño estimado, que la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) no suspendió la licencia de la corredora y que la Bolsa de Comercio de Santiago anunció que no aplicaría sanciones adicionales ^[5]El Mostrador Fallo de SVS en caso Cascadas: histórico pero incompleto. La defensa de Julio Ponce Lerou calificó la resolución de manifiestamente injusta y anunció que la revertiría en tribunales ^[5]El Mostrador Fallo de SVS en caso Cascadas: histórico pero incompleto.

Segunda tanda y daño a las AFP

El 30 de octubre de 2014 la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) aplicó una segunda tanda de multas por US$6,9 millones contra otra corredora y una administradora de fondos, por operaciones con acciones SQM-A de marzo de 2011 ^[6]El Dínamo SVS aplica nuevas multas por 6,9 millones de dólares a implicados en Caso Cascadas. El superintendente Carlos Pavez afirmó que esas operaciones lesionaban gravemente el principio de buena fe del mercado de valores ^[6]El Dínamo SVS aplica nuevas multas por 6,9 millones de dólares a implicados en Caso Cascadas.

La superintendenta de Pensiones Tamara Agnic estimó las pérdidas de los fondos de pensiones en un rango de US$31 a US$44 millones, con AFP Habitat a la cabeza con US$11,5 millones; AFP Habitat había denunciado las irregularidades en 2012 y siguió la vía penal como querellante, junto a Moneda Asset Management ^[4]CIPER Chile Caso Cascada: Así se perdió la plata de los afiliados a las AFP. La investigación de CIPER Chile mostró además que las administradoras minimizaron públicamente el impacto mientras preparaban sus demandas civiles de indemnización ^[4]CIPER Chile Caso Cascada: Así se perdió la plata de los afiliados a las AFP.

Arista penal y desenlace judicial

El 20 de enero de 2015 la Fiscalía Metropolitana Centro Norte formalizó al gerente Aldo Motta Camp y a la abogada Claudia Morales por entregar a la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) actas de directorio con información falsa para encubrir la Operación Linzor, en que se vendieron 5 millones de acciones SQM-A por unos 135 mil millones de pesos; Aldo Motta Camp quedó con arraigo nacional ^[7]BioBioChile Caso Cascadas: Formalizan a Aldo Motta y su abogada por entrega de información falsa a la SVS. El abogado querellante Mauricio Daza valoró que las infracciones acreditadas por la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) tuvieran también contempladas sanciones criminales e impulsaran la arista penal ^[3]Radio Universidad de Chile Con multa histórica la SVS sancionó a los responsables del Caso Cascadas.

En abril de 2016 el 18° Juzgado Civil de Santiago rechazó en todas sus partes la reclamación de Julio Ponce Lerou contra la multa, incluida la petición subsidiaria de rebaja, y confirmó que no había caducidad ni prescripción; a Julio Ponce Lerou le quedaron diez días para apelar a la Corte de Apelaciones ^[8]The Clinic Rechazan reclamación de Julio Ponce y deberá pagar US$ 66 millones por su rol en el caso Cascadas. Años después, el pago de la multa rebajada se documentó en Julio Ponce Lerou paga la multa de $2.152 millones por el caso Cascadas tras una polémica rebaja.

Contexto

El caso Cascadas comparte protagonista con el financiamiento irregular de la política a través de SQM (Soquimich), documentado en Caso SQM: el entierro del financiamiento politico ilegal. La historia completa de Julio Ponce Lerou, desde su rol junto al régimen militar hasta el litio, las cascadas y las platas políticas, fue reconstruida por el periodista Víctor Cofré en una biografía publicada en 2019 tras cinco años de investigación ^[9]CIPER Chile Adelanto del libro Ponce Lerou: Pinochet. El litio. Las cascadas. Las platas políticas.