--- titulo: "Banco Central publica IPoM de septiembre: atribuye desempleo de 9,5% a costos laborales y automatización y recorta PIB 2026 a 0,25%-0,75%" fecha: 2026-09-09T13:00:00Z tipo: publicacion tema: economia, trabajo etiquetas: ipom, banco_central, desempleo, automatizacion, costos_laborales, proyeccion_crecimiento, tpm creado: 2026-09-10 actualizado: 2026-09-24 --- El [[organizations/banco_central_chile]] publicó el 9 de septiembre de 2026 el Informe de Política Monetaria (IPoM) de septiembre, encabezado por su presidenta [[people/rosanna_costa]], con un recuadro dedicado al débil desempeño del mercado laboral y un recorte de la proyección de crecimiento del PIB 2026 desde 1,0%-1,75% a 0,25%-0,75% [[sources/bcentral-2026-09-09-ipom-septiembre-2026-nota-prensa]] [[sources/biobiochile-2026-09-09-banco-central-debilidad-recorta-crecimiento]] [[sources/adnradio-2026-09-09-banco-central-deterioro-recorta-crecimiento]]. El dato de base es la tasa de desocupación de [[cifras/tasa_desocupacion/9,5/%]] del trimestre mayo-julio, la más alta en cinco años, solo comparable con la pandemia (ver evento [[events/20260828-2]]) [[sources/latercera-2026-09-09-razones-banco-central-desempleo-9]] [[sources/emol-2026-09-09-desempleo-banco-central-tesis-tecnologias]]. ## La tesis: costos laborales más automatización acelerada El IPoM sentencia que el débil desempeño del mercado laboral chileno de los últimos años se explica de manera relevante por factores persistentes [[sources/emol-2026-09-09-desempleo-banco-central-tesis-tecnologias]] [[sources/latercera-2026-09-09-razones-banco-central-desempleo-9]]. El documento identifica aumentos importantes de los costos laborales en medio de un proceso de adopción tecnológica que se ha acelerado, una combinación que estaría debilitando persistentemente la creación de empleo y presionando al alza el desempleo [[sources/bcentral-2026-09-09-ipom-septiembre-2026-nota-prensa]] [[sources/emol-2026-09-09-desempleo-banco-central-tesis-tecnologias]]. El informe recoge que diversos actores señalan que la incorporación de nuevas tecnologías está provocando un menor dinamismo en la contratación, ya sea por un menor ritmo de creación de empleo ante aumentos en la producción o, en algunos casos, por la sustitución de tecnología por empleo [[sources/emol-2026-09-09-desempleo-banco-central-tesis-tecnologias]] [[sources/latercera-2026-09-09-razones-banco-central-desempleo-9]] [[sources/df-2026-09-09-banco-central-costos-laborales-desempleo]]. La nota oficial del instituto emisor agrega el abaratamiento relativo de la tecnología frente al trabajo y la alta exposición de ciertas ocupaciones a estos cambios como parte de la explicación [[sources/bcentral-2026-09-09-ipom-septiembre-2026-nota-prensa]]. ## Exposición a la automatización y golpe a los jóvenes El IPoM advierte que estos procesos podrían tener un efecto relevante en la fuerza laboral chilena por su mayor exposición a la automatización respecto de otros países de la OCDE, citando el estudio de [[people/elias_albagli]] y otros investigadores del instituto emisor (Albagli et al., 2026a) [[sources/emol-2026-09-09-desempleo-banco-central-tesis-tecnologias]]. Ese estudio analizó las transiciones laborales entre 2022 y 2025 según el grado de exposición a la automatización y la edad: quienes en 2022 estaban en ocupaciones de alta exposición tuvieron menor probabilidad de seguir ocupados en el sector formal tres años después, con una caída mayor en los menores de 30 años [[sources/emol-2026-09-09-desempleo-banco-central-tesis-tecnologias]]. A nivel de empresas, aquellas con mayor exposición a la automatización, medida por la proporción de sus trabajadores en ocupaciones de alta exposición, redujeron más su empleo que las menos expuestas [[sources/emol-2026-09-09-desempleo-banco-central-tesis-tecnologias]]. [[organizations/cooperativa]] resumió el mismo diagnóstico: alza acumulada en los costos de contratación, menor actividad en áreas intensivas en mano de obra y sustitución tecnológica relevante por automatización ante el abaratamiento relativo de la tecnología [[sources/cooperativa-2026-09-09-banco-central-recorto-proyeccion-2026]]. ## Factores cíclicos y balance post pandemia El [[organizations/banco_central_chile]] acota que en la evolución más reciente del empleo también se conjugan factores cíclicos, coherentes con la debilidad de la actividad y la demanda interna, que debiesen disiparse al cerrarse la brecha de actividad [[sources/emol-2026-09-09-desempleo-banco-central-tesis-tecnologias]] [[sources/latercera-2026-09-09-razones-banco-central-desempleo-9]]. Desde 2020, el nivel de empleo está significativamente debajo de lo que sugiere su relación histórica con la actividad económica [[sources/latercera-2026-09-09-razones-banco-central-desempleo-9]]. El mercado laboral no se ha recuperado por completo tras la pandemia: frente a mediados de 2019, la tasa de ocupación es 2,1 puntos porcentuales menor, la participación laboral 0,9 puntos menor y la tasa de desempleo 2 puntos mayor, y Chile destaca por la evolución desfavorable de las variables laborales desde 2020 en la comparación internacional [[sources/emol-2026-09-09-desempleo-banco-central-tesis-tecnologias]] [[sources/latercera-2026-09-09-razones-banco-central-desempleo-9]]. ## Continuidad con el IPoM de septiembre de 2025 [[organizations/diario_financiero]] destacó que el recuadro retomó el análisis elaborado hace un año, cuando el instituto emisor ya había apuntado a los efectos de los costos laborales en el empleo por el alza del salario mínimo y la ley de reducción de la jornada de 45 a 40 horas semanales [[sources/df-2026-09-09-banco-central-costos-laborales-desempleo]] [[sources/latercera-2026-09-09-razones-banco-central-desempleo-9]]. El escenario actual suma a ese diagnóstico el efecto de la automatización y el menor crecimiento [[sources/latercera-2026-09-09-razones-banco-central-desempleo-9]]. ## Recorte del PIB, inflación y TPM El escenario central redujo el crecimiento del PIB 2026 de 1,0%-1,75% a 0,25%-0,75% por la mayor debilidad del gasto interno, el desempeño de julio, la menor producción minera, la desaceleración de la demanda, el deterioro laboral y de confianza, los combustibles y el clima [[sources/bcentral-2026-09-09-ipom-septiembre-2026-nota-prensa]] [[sources/biobiochile-2026-09-09-banco-central-debilidad-recorta-crecimiento]] [[sources/adnradio-2026-09-09-banco-central-deterioro-recorta-crecimiento]]. Para 2027 y 2028 proyectó 2%-3% y 2,25%-3,25% respectivamente, con cerca de medio punto anual aportado por la Ley de Reconstrucción vía inversión, más el cobre elevado y la disipación de los factores de oferta y clima [[sources/bcentral-2026-09-09-ipom-septiembre-2026-nota-prensa]] [[sources/cooperativa-2026-09-09-banco-central-recorto-proyeccion-2026]]. La inflación total se mantendría algo por sobre 4% a fines de 2026 y convergería a 3% en el segundo trimestre de 2027, con la subyacente en torno a 3%, y el Consejo mantuvo la TPM en 4,5% por unanimidad [[sources/bcentral-2026-09-09-ipom-septiembre-2026-nota-prensa]] [[sources/biobiochile-2026-09-09-banco-central-debilidad-recorta-crecimiento]]. ## Reacción de Hacienda El ministro de Hacienda [[people/jorge_quiroz]] calificó la situación de delicada y enumeró la caída de la producción de cobre, la guerra en Medio Oriente, las bencinas, El Niño y la caída de la pesca de jurel entre los eventos que impactaron el empleo [[sources/cooperativa-2026-09-09-banco-central-recorto-proyeccion-2026]]. > Estamos en una situación delicada - [[people/jorge_quiroz]] [[sources/cooperativa-2026-09-09-banco-central-recorto-proyeccion-2026]] [[people/jorge_quiroz]] añadió que las proyecciones del instituto emisor ya tienen siete meses adentro, con un mejoramiento implícito de la última parte del año que dijo compartir [[sources/cooperativa-2026-09-09-banco-central-recorto-proyeccion-2026]]. > Son las proyecciones del Banco, proyecciones que recordemos ya tienen siete meses adentro, entonces para llegar a ese número hay un elemento implícito de mejoramiento de la última parte del año, lo cual compartimos - [[people/jorge_quiroz]] [[sources/cooperativa-2026-09-09-banco-central-recorto-proyeccion-2026]] ## Lectura estructural posterior El 12 de septiembre, [[people/jonas_preller]] publicó en [[organizations/el_pais]] la tribuna **Economía incómoda**, que interpretó el diagnóstico del IPoM como parte de una brecha más amplia entre innovación, creación de empleo calificado y exposición a la automatización y quedó registrada en [[events/20260912-5]] [[sources/elpais-2026-09-12-economia-incomoda]]. La columna citó la posición de Chile en el GII 2025 —51º en el índice general, 43º en insumos y 63º en resultados de innovación— y conectó ese rezago con el debate sobre el gasto en I+D [[sources/wipo-2025-09-12-gii-chile]] [[sources/minciencia-2024-08-06-id-039-pib]]. La tesis de [[people/jonas_preller]] también estima que la discusión sobre la responsabilidad del estancamiento no puede reducirse a un gobierno, en línea con la declaración de [[people/ivan_poduje]] documentada en [[events/20260908-6]] [[sources/elpais-2026-09-12-economia-incomoda]] [[sources/t13-2026-09-08-poduje-situacion-economica]]. ## Contexto El diagnóstico se conoció una semana después de que el economista de la [[organizations/fundacion_sol]] estimara el desempleo ampliado en 13,5% y advirtiera que la inteligencia artificial se usa para abaratar costos (ver evento [[events/20260903-1]]), y del Imacec de julio con caída de 1,5% que reabrió el debate sobre el punto de inflexión (ver evento [[events/20260901-4]]).