--- titulo: "Estudio de Fundación Sol: $100 millones ahorrados en la AFP no alcanzan para una pensión equivalente al sueldo mínimo y la mitad de quienes jubilaron en 2025 autofinancia menos de $86 mil" fecha: 2026-08-10T21:00:00Z tipo: publicacion tema: previsiones, economia, trabajo etiquetas: pensiones, afp, fundacion_sol, marco_kremerman, francisca_barriga, sistema_previsional, capitalizacion_individual, pgu, tasa_de_reemplazo, superintendencia_de_pensiones, reparto impacto: colectivos: trabajadores, pensionados sectores: trabajo, finanzas_publicas creado: 2026-08-16 actualizado: 2026-08-16 --- La [[organizations/fundacion_sol]] publicó el estudio *"Pensiones sin Seguridad Social: ¿Cómo se calcula el monto de las pensiones en Chile?"*, elaborado por los economistas [[people/marco_kremerman]] y [[people/francisca_barriga]], que muestra que el problema de las pensiones en Chile no es únicamente cuánto se ahorra, sino el diseño mismo del sistema y su fórmula de cálculo. Según el informe, de las más de 150000 personas que se jubilaron en 2025, la mitad logró autofinanciar —solo con sus ahorros y sin aportes del Estado— una pensión que no supera los 86000 pesos mensuales [[sources/ciperchile-2026-08-10-pensiones-fundacion-sol]] [[sources/elciudadano-2026-08-11-pensiones-fundacion-sol]]. El estudio, cuyos datos provienen de la Superintendencia de Pensiones vía transparencia, concluye que incluso un ahorro de $100 millones en la AFP resulta insuficiente para alcanzar una pensión equivalente al sueldo mínimo de $529.000 vigente en diciembre de 2025. Un hombre de 65 años con cónyuge de 62 y $100 millones ahorrados obtiene una pensión de 465851 pesos al mes en retiro programado (o $439.047 en renta vitalicia); una mujer de 60 años con cónyuge de 63 y el mismo ahorro alcanza los 412387 pesos en retiro programado (o $385.541 en renta vitalicia) [[sources/ciperchile-2026-08-10-pensiones-fundacion-sol]]. Las estadísticas oficiales muestran que el 73.1 porcentaje de los hombres entre 60 y 64 años posee menos de $50 millones en su AFP, cifra que se eleva al 85.5 porcentaje en el caso de las mujeres entre 55 y 59 años. Además, las personas que cotizaron entre 35 y 40 años —una vida laboral completa— apenas logran una mediana de pensión de 290000 pesos, lo que representa solo el 55% del salario mínimo vigente; quienes jubilaron en 2025 cotizando casi 40 años obtuvieron una tasa de reemplazo de solo el 29 porcentaje sobre su salario promedio [[sources/ciperchile-2026-08-10-pensiones-fundacion-sol]] [[sources/elciudadano-2026-08-11-pensiones-fundacion-sol]]. ## "Un sistema de reparto encubierto" En entrevista con CIPER, [[people/marco_kremerman]] sostuvo que el sistema de cuentas individuales "es una utopía", porque muy pocas personas pueden obtener una pensión acorde al salario que ganaban trabajando: solo el 11,9% de los hombres a punto de jubilarse acumulan $100 millones o más, y solo el 5% de las mujeres [[sources/ciperchile-2026-08-10-pensiones-fundacion-sol]]. [[people/marco_kremerman]] calificó el modelo como un "sistema de reparto encubierto": en la práctica, de cada 100 pesos gastados en beneficios previsionales, 86.87 pesos por cien los coloca el Estado, mientras las AFP y aseguradoras aportan menos de 13 pesos. Las administradoras recaudan anualmente US$13.000 millones por cotizaciones y comisiones, pero el Estado debe subsidiar las magras jubilaciones [[sources/ciperchile-2026-08-10-pensiones-fundacion-sol]] [[sources/elciudadano-2026-08-11-pensiones-fundacion-sol]]. La situación se agrava por la caída libre en la rentabilidad de los fondos: la rentabilidad real anual pasó del 12% en los años 1980 —cuando se creó el sistema— a menos del 10% en los 1990, 5,7% en la primera década de este siglo, 4,8% en los 2010 y apenas 0.2 porcentaje acumulado en los seis años de la década actual [[sources/ciperchile-2026-08-10-pensiones-fundacion-sol]] [[sources/elciudadano-2026-08-11-pensiones-fundacion-sol]]. ## La proyección de la "bomba de tiempo" fiscal [[people/marco_kremerman]] advirtió que, por el crecimiento vegetativo de la población que irá pensionándose, el Estado deberá colocar cada vez más dinero para mantener el financiamiento de la PGU: ese gasto público, hoy en torno al 2% del PIB, llegará al 7.2 porcentaje pib del PIB para 2050 solo para mantener el poder adquisitivo actual —una "bomba de tiempo" en aproximadamente 15 años [[sources/elciudadano-2026-08-11-pensiones-fundacion-sol]] [[sources/ciperchile-2026-08-10-pensiones-fundacion-sol]]. ## El debate con la industria Mientras la [[organizations/asociacion_de_afp]] atribuye las deficiencias a factores del mercado laboral y propone aumentar la cotización y la edad de jubilación, [[people/marco_kremerman]] sostiene que esos "parches" no solucionan el problema de fondo, que radica en la estructura financiera del sistema. Frente a la idea de que un sistema de reparto perjudica el mercado de capitales, señaló que los fondos de reserva técnica también se invertirían en Chile, con criterios más éticos, y que "con los valores que existen en Chile actualmente, se podrían mejorar las pensiones mucho más de lo que se paga actualmente, incluidas la PGU y los subsidios del Estado" [[sources/ciperchile-2026-08-10-pensiones-fundacion-sol]] [[sources/elciudadano-2026-08-11-pensiones-fundacion-sol]]. Hoy cerca del 55% de los fondos que invierten las AFP están en el extranjero —los ahorros previsionales administrados totalizaron $239.310 millones al cierre de julio de 2026 según la Superintendencia [[sources/ciperchile-2026-08-10-pensiones-fundacion-sol]].