--- titulo: "Banco Central mantiene TPM en 4,5% y advierte que IPC subirá a 4% en segundo trimestre por combustibles" fecha: 2026-03-24T18:45:00Z tipo: anuncio tema: economia, finanzas_publicas, combustibles etiquetas: banco_central, tpm, ipc, inflacion, combustibles, tasa_interes, guerra_medio_oriente relaciones: cita: 20260324-1 creado: 2026-08-30 actualizado: 2026-09-28 --- ## Decisión de política monetaria El Consejo del [[organizations/banco_central_chile]] acordó por unanimidad en su Reunión de Política Monetaria del 24 de marzo de 2026 mantener la Tasa de Política Monetaria (TPM) en 4.5 % [[sources/cooperativa-2026-03-24-banco-central-ipc-combustibles]] [[sources/bcentral-2026-03-24-comunicado-rpm-marzo]] [[sources/bcentral-2026-03-24-ipom-marzo-2026]]. La decisión se adoptó con un tono "cauteloso" ante un escenario marcado por "señales contrapuestas a nivel internacional y local" y el alza del petróleo a cerca de 100 dolares por barril por la guerra en Medio Oriente [[sources/cooperativa-2026-03-24-banco-central-ipc-combustibles]]. ## Proyección de inflación El comunicado y el IPoM de marzo advirtieron que la inflación tendrá "un alza importante en el corto plazo" producto del aumento de los precios internacionales de los combustibles y la depreciación del peso [[sources/bcentral-2026-03-24-ipom-marzo-2026]] [[sources/bcentral-2026-03-24-comunicado-rpm-marzo]]. [[organizations/cooperativa]] detalló que el IPC total de febrero fue de 2.4 % —mayor caída que la prevista en el IPoM de diciembre— y el IPC sin volátiles de 3.3 % anual, pero las expectativas de corto plazo aumentaron por combustibles y tipo de cambio [[sources/cooperativa-2026-03-24-banco-central-ipc-combustibles]]. La proyección oficial es que la inflación anual se ubique en torno a 4 % en el segundo trimestre de 2026, para luego converger a la meta de 3 % en el horizonte de dos años [[sources/cooperativa-2026-03-24-banco-central-ipc-combustibles]] [[sources/bcentral-2026-03-24-comunicado-rpm-marzo]]. El Consejo indicó que evaluará en el IPoM de marzo las implicancias y estará "particularmente atento a señales de mayor transmisión y/o persistencia" de los shocks, anticipando "constante evaluación de escenarios alternativos" que puedan requerir cambios en la política monetaria [[sources/cooperativa-2026-03-24-banco-central-ipc-combustibles]]. ## Contexto interno y externo En lo externo, las condiciones financieras globales se estrecharon: alza de tasas nominales corta y larga, caídas bursátiles y depreciación de monedas frente al dólar por la incertidumbre de la guerra [[sources/cooperativa-2026-03-24-banco-central-ipc-combustibles]]. En lo interno, la actividad cerró 2025 con 2.5 %, en línea con lo previsto, aunque el Imacec de enero fue menor a lo anticipado por factores transitorios de minería y agroindustria; el consumo privado mantuvo dinamismo en Q4 2025 y la inversión se sostuvo por proyectos mineros y energéticos, sin cambios significativos en desocupación [[sources/cooperativa-2026-03-24-banco-central-ipc-combustibles]]. ## Voces expertas [[organizations/cooperativa]] recogió tres evaluaciones: - Carlos Budnevich (Universidad de Los Andes): decisión "plenamente coherente con escenario de incertidumbre" por petróleo y tipo de cambio, shocks que "van a tener que estar monitoreándose" para ver si es transitorio o persistente [[sources/cooperativa-2026-03-24-banco-central-ipc-combustibles]]. - [[people/nicolas_roman]] (Universidad de Los Andes): alza de 30 % en bencinas y 60 % en diésel, con peso de 3.4 % y 0.5 % en la canasta, implica 1.3 % de inflación [[sources/cooperativa-2026-03-24-banco-central-ipc-combustibles]]. - Susana Jiménez (CPC): "tiene un efecto para todos, para personas y emprendimientos. Esperamos que se resuelva prontamente y podamos ver normalización de precios" y calculó 3 puntos en marzo y 1 punto en abril [[sources/cooperativa-2026-03-24-banco-central-ipc-combustibles]]. La filtración paralela de la minuta Secom "cierre épico" sobre la misma alza de combustibles profundizó la crisis comunicacional del Ejecutivo ese día (ver evento [[events/20260324-1]]) [[sources/bcentral-2026-03-24-comunicado-rpm-marzo]]. ## Cobertura del mismo día El alza anunciada por Hacienda ($370 bencina 93 y $580 diésel desde el 26-mar, que entró en vigencia al día siguiente ([[events/20260326-5]])) y su costo de desacoplar (US$140M semanales) fueron reportados por [[organizations/biobiochile]] en dos coberturas: una con el académico Jorge Berríos (UChile) que estimó 1 2% adicional en el año y 95% de la cadena alimentaria integrada a combustibles [[sources/biobiochile-2026-03-24-terremoto-economico-bencinas]], y otra con la polarización política (Quiroz con Alessandri/Carter/Orrego vs Martínez FA que acusó "traspasar el costo a la ciudadanía") [[sources/biobiochile-2026-03-24-polariza-escenario-quiroz]].