State Grid acuerda con Naturgy la compra del 96,04% de CGE por 2.570 millones de euros

Qué pasó

La española Naturgy alcanzó un acuerdo con la estatal china State Grid Corporation of China (State Grid International Development Limited, SGI) para venderle su participación del 96,04% en la CGE por 2.570 millones de euros, fijados en euros y pagaderos en efectivo al cierre de la transacción ^[1]BioBioChile Gigante eléctrica china State Grid acuerda la compra de CGE, la mayor distribuidora de Chile ^[2]El Periódico de la Energía Naturgy vende la chilena CGE a China State Grid por 2.570 millones.

La información la dio a conocer la Comisión de Valores de España: State Grid Corporation of China adquiría CGE al grupo español en poco más de 2.700 millones de euros de forma inmediata, en una cifra cercana a los US$3.000 millones que la convertiría en la mayor operación de 2020 en Chile ^[1]BioBioChile Gigante eléctrica china State Grid acuerda la compra de CGE, la mayor distribuidora de Chile ^[3]Diálogo Sur Ministro Jobet se refiere al acuerdo de compra entre State Grid y CGE.

Naturgy ha alcanzado hoy un acuerdo con la compañía estatal china State Grid International Development Limited (SGI) para la venta de su participación, del 96,04%, en la Compañía General de Electricidad (CGE) de Chile por un importe total de 2.570 millones de euros - Naturgy ^[1]BioBioChile Gigante eléctrica china State Grid acuerda la compra de CGE, la mayor distribuidora de Chile

CGE era entonces la mayor distribuidora de electricidad del país, presente en 14 regiones y con llegada al 45% de los hogares y 1.463 empleados a septiembre de 2020; su compra se sumaba a la de Chilquinta por State Grid Corporation of China en octubre de 2019 (ver evento State Grid compra Chilquinta a Sempra por US$2.230 millones en el mayor negocio del año) ^[1]BioBioChile Gigante eléctrica china State Grid acuerda la compra de CGE, la mayor distribuidora de Chile.

Los términos de Naturgy

El presidente de Naturgy, Francisco Reynés, explicó el acuerdo como un primer paso en la rotación de activos para financiar la transformación y el crecimiento en la transición energética global ^[1]BioBioChile Gigante eléctrica china State Grid acuerda la compra de CGE, la mayor distribuidora de Chile ^[2]El Periódico de la Energía Naturgy vende la chilena CGE a China State Grid por 2.570 millones.

El acuerdo alcanzado hoy nos permite avanzar de manera decidida en nuestra transformación y supone un primer paso importante en nuestros objetivos de rotación de activos - Francisco Reynés ^[2]El Periódico de la Energía Naturgy vende la chilena CGE a China State Grid por 2.570 millones

La operación implicó un valor total (enterprise value) de 4.312 millones de euros, plusvalías cercanas a 400 millones antes de impuestos y una reducción de deuda neta de unos 4.000 millones, con una rentabilidad superior al 13% neto anual desde la entrada en 2014; el cierre quedó sujeto a las aprobaciones regulatorias y de competencia en Chile, esperado antes de fines de febrero de 2021 ^[2]El Periódico de la Energía Naturgy vende la chilena CGE a China State Grid por 2.570 millones ^[1]BioBioChile Gigante eléctrica china State Grid acuerda la compra de CGE, la mayor distribuidora de Chile.

El anuncio disparó las acciones de Naturgy en la Bolsa de Madrid, con un alza cercana al 6% ^[1]BioBioChile Gigante eléctrica china State Grid acuerda la compra de CGE, la mayor distribuidora de Chile.

La señal del gobierno

El ministro de Energía, Juan Carlos Jobet Eluchans, pidió a los inversionistas una visión de largo plazo con las inversiones necesarias para un buen servicio y calificó el anuncio, aún bajo análisis de la Fiscalía Nacional Económica, como una señal de confianza en la institucionalidad y las reglas del juego ^[3]Diálogo Sur Ministro Jobet se refiere al acuerdo de compra entre State Grid y CGE.

Esperamos que los inversionistas que vengan a nuestro país tengan una visión de largo plazo, y que hagan las inversiones necesarias para entregar un buen servicio y mejorar la calidad de vida de los chilenos - Juan Carlos Jobet Eluchans ^[3]Diálogo Sur Ministro Jobet se refiere al acuerdo de compra entre State Grid y CGE

Aprobación y cuestionamientos

El 31 de marzo de 2021, la Fiscalía Nacional Económica aprobó sin condiciones la compra tras una investigación iniciada el 17 de febrero, al concluir que no era apta para reducir sustancialmente la competencia en generación, transmisión y distribución ni en los servicios no regulados asociados ^[4]Emol Fiscalía Nacional Económica aprueba sin condiciones compra de CGE por parte de la gigante china State Grid.

Días después, el diputado Jaime Mulet y su par Esteban Velásquez Núñez reiteraron el pedido de una sesión especial de la Cámara para abordar la compra y sus impactos en la concentración del sector en generación, transmisión y distribución, además de la inversión extranjera en sectores estratégicos ^[5]El Clarín Riesgo geopolítico: Diputados regionalistas reiteran solicitud de sesión especial por venta de CGE a la china State Grid.

Los parlamentarios advirtieron que State Grid Corporation of China ya era dueña del 100% de las transmisoras Eletrans I, II y III y del 100% de Chilquinta, y que la solicitud original, del 16 de diciembre de 2020, pedía que los ministerios de Energía y Economía expusieran las implicancias de la integración vertical; enfatizaron además el monitoreo de los riesgos geopolíticos de las inversiones chinas con vínculos estatales en energía, litio y carreteras, por su potencial afectación a la soberanía nacional ^[5]El Clarín Riesgo geopolítico: Diputados regionalistas reiteran solicitud de sesión especial por venta de CGE a la china State Grid.